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  “市政债券、宪政秩序与公共政策”学术研讨会会议综述   
“市政债券、宪政秩序与公共政策”学术研讨会会议综述
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“市政债券、宪政秩序与公共政策”学术研讨会会议综述

20041128日,为期一天的“市政债券、宪政秩序与公共政策”学术研讨会在中国人民大学逸夫会议中心召开。此次12bet,研讨会由中国人民大学制度分析与公共政策研究中心主办。近百名来自中国人民大学、北京大学、中国社会科学院、北京航空航天大学、中国政法大学、中国地质大学、北京师范大学、国家行政学院、中共中央党校、香港中文大学等知名学者、专家与研究生,国家财政部、发改委等相关部委科研机构研究人员及中央和地方政府官员、银行家、企业家等也参与了研讨。《中国经济时报》、《中国经济体制改革杂志社》等新闻媒体的记者也列席了会议。12bet,会议采用专家主题发言、评论及与会人员自由讨论的形式,对中国市政债券这一在理论和实践上都已开始倍受关注的新生事物的产生、发展及其相关制度安排与宪政秩序之间的关系问题进行了积极的探讨。

会议于上午九时开始,首先由12博网址制度分析与公共政策研究中心毛寿龙教授,北京大学经济学院夏业良教授致词,并介绍会议的安排情况。

在第一部分有关“市政债券的国际经验及其意蕴”的研讨中,夏业良教授与由王元女士代表的宋立博士分别做了题为《市政债券概况、经验与意蕴》、《地方公共机构债券融资制度的国际比较及对中国的启示――以美国的市政债券和日本的地方债券为例》的学术报告。夏业良教授的报告对市政债券的问题做了一个引入式的概况。他指出,从整个世界范围来看,市政债券并不是一个新生事物,在美国、日本及加拿大等国,市政债券已经进入了成熟阶段。因此,我们可以在研究国外运作模式的基础上,分析市政债券在中国发行的可能性及利弊关系。宋立博士的报告则在以对美、日分为代表的分权制国家与集权制国家地方债券融资制度安排进行对比分析的基础上,提出中国的地方市政债券发展模式应先以地方公用企业债券作为突破口,事实上,近几年一些城市建设投资公司、基础设施投资建设公司发行的用于城市公用工程建设以及重大基础设施建设的企业债券即具有一定的收入债券特点,应在不断总结改进的基础上进一步加以规范,使之更符合国际规范和我国国情。

在会议第二部分,即有关“中国的城市负债和债券融资选择”的研讨中,财政部财科所副所长刘尚希博士与中国社会科学院财贸所研究员分别做了题为“中国城市政府负债、市政债券风险及其防范”及“中国国债市场:历史、现状、趋势及政策思路”的主题发言。刘尚希博士主要从政府决策者的角度对市政债券可能带来的公共风险及财政风险进行了剖析,并据此提出了以“提高中央政府管理水平”为中心论点的防范措施,其中包括修改和完善相关法规、制定专门法,防止地方政府滥用举债权、严格控制发债规模等。夏杰长博士对国债和市政债券之异同进行了分析,以国债的发展历史及目前的发行结构及流通情况作为市政债券发展的比较平台,提出应在推行市政债券上,进行有选择的“试点”实验。

在会议下午的议程有关“市政债券规则”的研讨中,中国社会科学院冯兴元先生与香港中文大学李晓佳博士、毛寿龙教授、韩立岩教授分别做了题为“论城市政府债务和市政债券的规则秩序框架”、“市政债券与治道变革”、“市政债券的风险识别与控制策略”的主题发言。在冯兴元与李晓佳合作的学术报告中,作者从公共财政学、财政联邦制理论和宪政经济学角度在理论上阐明了城市政府负债和发型债券的问题和风险、所需遵循的规则及所需要满足的前提条件;并结合中国城市政府负债现状和成因分析,提出市政债券的发行是一种可能的选择,但需要满足一系列的前提条件,以防范和化解相应的财政风险。毛寿龙教授在报告中指出,对市政债券的研究应确定技术层次、集体层次及制度层次三个不同但又相互关联的研究层面,并在对民主体制与专制体制下,政治家、企业与民众对税收和债券的偏好及可能采取的策略选择进行分析的基础上,提出政府借债是一件很危险的事情。在民主国家中,政府借债是政府逃避当前及未来选民约束,是民主失败的表现;在专制国家中,则是行政官员逃避各种约束的有效办法,会使专制国家的民主建设很难走上正途。韩立岩教授的报告偏重技术和操作方面的探讨,其报告分为三部分内容。第一部分,主要介绍了发达国家的市政债券市场主要是美国的情况,并就中国财政体系的现状给处了在中国发行收益型债券的建议。第二部分在是在建立基于普通期权与模糊期权的市政债券的信用风险模型,给出了对应于发债规模的信用风险测度方法,最后得到北京和上海的安全发债规模。第三部分通过国内外比较研究,结合中国市场的特点,设计了全过程、多层次的市政债券的风险控制机制。

另外,对主题发言进行评论、自由讨论及报告人对与会人员所提问题回应的过程也是不同思想火花的激烈碰撞过程,其中12博网址与会的芜湖市副市长韩军对市政债券做了很多有现实意义的讲解;刘军宁博士认为不同公债品种可能包含着不同的宪政含义,因而需要我们去进行细致区分。

最后,由毛寿龙教授对全天会议的内容及相关问题进行了总结。毛教授指出,市政债券初看起来是一个融资问题,但归根结底它是一个权利和责任的问题,因而它为我们对宪政理念、秩序及相应制度安排的研究提供了一个很好的切入点。鉴于市政债券的复杂性,本次会议也是一个多学科、多流派、多问题、多角度、多层面的交流、研讨和学习。

(IAPP中心,王巧玲撰写)

 
 
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